En ese sentido, el Banco Central de Reserva (BCR) proyectó que se mantendrá una tendencia decreciente de la inflación interanual en los próximos meses, ubicándose cerca al rango meta al finalizar el año y alcanzando dicho rango a inicios del 2024.
El directorio del Banco Central de Reserva (BCR) acordó mantener la tasa de interés de referencia en 7,75% e informó que futuros ajustes estarán condicionados a la nueva información sobre la inflación y sus determinantes.
Además, proyectó que se mantendrá una tendencia decreciente de la inflación interanual en los próximos meses ubicándose cerca al rango meta al finalizar el año y alcanzando dicho rango a inicios del próximo.
Explicó que ello se debe a la moderación del efecto de los precios internacionales de alimentos y energía, a la reversión de choques de oferta en el sector agropecuario y a una reducción de las expectativas de inflación en el resto del año. Sin embargo, recordó que existen riesgos asociados a factores climáticos.
Adicionalmente, y a diferencia de los comunicados previos, esta vez dejó de mencionar que “su decisión de política monetaria no necesariamente implica el fin del ciclo de alzas en la tasa de interés”, como lo señalaba en sus comunicados anteriores.
Expectativas
Las expectativas de inflación a 12 meses se redujeron de 3,83% en junio a 3,57% en julio, por encima del límite superior del rango meta de inflación.
Los indicadores adelantados y de expectativas sobre la economía en julio muestran una moderada recuperación frente al mes previo, aunque se mantienen aún en el tramo pesimista.
Los choques derivados de los conflictos sociales y el Niño costero han tenido un impacto en la actividad económica y la demanda interna mayor al esperado.
Las perspectivas de crecimiento de la actividad económica mundial apuntan hacia una moderación; aunque subsiste el riesgo global por los efectos de la política monetaria restrictiva en las economías avanzadas, y los conflictos internacionales.
En ese sentido, el comunicado del BCR indicó que el directorio se encuentra especialmente atento a la nueva información referida a la inflación y sus determinantes, incluyendo la evolución de las expectativas de inflación y la actividad económica para considerar, de ser necesario, modificaciones en la posición de la política monetaria.
El directorio también reafirmó su compromiso de adoptar las acciones necesarias para asegurar el retorno de la inflación al rango meta en el horizonte de proyección.
Condiciones
Luego de aprobar el Programa Monetario de Agosto, señaló que la decisión de mantener la tasa de referencia tomó en cuenta que en julio la tasa mensual de inflación fue 0,39% y la inflación sin alimentos y energía fue 0,29%.
La tasa de inflación a 12 meses se redujo de 6,46% en junio a 5,88% en julio, mientras que la tasa de inflación sin alimentos y energía a 12 meses disminuyó de 4,35% en junio a 3,89% en julio.
Ambos indicadores disminuyeron de manera significativa por segundo mes consecutivo, pero continúan ubicándose por encima del límite superior del rango meta de inflación.
Recordó que el aumento significativo de los precios internacionales de energía y alimentos desde la segunda mitad del 2021, acentuado por los conflictos internacionales, ha conllevado a un incremento de las tasas de inflación a nivel global en magnitudes no vistas en muchos años y hacia niveles significativamente superiores a las metas de inflación de bancos centrales, aunque en la mayoría de los países se observa una tendencia decreciente.
En el caso peruano, se registraron efectos transitorios en la inflación por restricciones en la oferta de algunos alimentos, los cuales habrían comenzado a disiparse desde junio.
Otras tasas
En la misma sesión el directorio acordó mantener las siguientes tasas de interés de las operaciones en moneda nacional del BCR con el sistema financiero bajo la modalidad de ventanilla. Para depósitos overnight, la mantuvo en 5,25% anual.
Para operaciones de reporte directas de títulos valores y de moneda, y créditos de regulación monetaria: la mantuvo en 8,25% anual para las primeras 10 operaciones en los últimos 3 meses; y la tasa de interés que fije el Comité de Operaciones Monetarias y Cambiarias para las operaciones adicionales a estas 10 operaciones en los últimos 3 meses. Además, el Comité de Operaciones Monetarias y Cambiarias podrá establecer tasas superiores en función al monto de las operaciones.
La próxima sesión del directorio en que se evaluará el Programa Monetario está programada para el 14 de setiembre de 2023.