Los futuros de las acciones estadounidenses continuaron su retroceso el martes después de que el presidente Donald Trump destituyó a la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, del directorio del banco central, un acto sin precedentes que está intensificando los temores sobre la erosión de la independencia de la Fed.
Los futuros del Dow Jones cayeron 64 puntos, o 0,14%. Los futuros del S&P 500 bajaron un 0,14% y los del Nasdaq 100 cayeron un 0,22%.
El índice del dólar estadounidense ICE cayó un 0,3% durante la noche inmediatamente después de que Trump anunciara la decisión sobre Truth Social.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro bajaron: el rendimiento a dos años (un indicador estrechamente vinculado a la política de la Fed) bajó cuatro puntos básicos, mientras que los futuros del oro subieron un 0,3% debido a que los inversores buscaron seguridad.
Nigel Green, director ejecutivo del gigante mundial de asesoría financiera deVere Group, dice que la combinación de la intervención de Trump y el enfoque cauteloso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en Jackson Hole está inquietando a los mercados.
“La decisión de Trump de destituir a un gobernador en funciones de la Reserva Federal ha sacudido la confianza en la institución que sustenta el sistema financiero mundial.
“Los inversores están reaccionando porque la independencia del banco central es fundamental para la estabilidad del mercado, y cualquier señal de captura política hace sonar las alarmas en todas partes”.
Continúa: «Powell tuvo la oportunidad la semana pasada en Jackson Hole de abordar directamente estas preocupaciones institucionales. No lo hizo.
“En lugar de ello, optó por centrarse estrictamente en la política a corto plazo.
El silencio sobre la independencia ha dejado a los mercados expuestos, y los inversores están llenando el vacío con especulación. Esta especulación es sumamente perjudicial.
Se espera que la legalidad de la medida del presidente enfrente desafíos, ya que los gobernadores de la Reserva Federal solo pueden ser destituidos «por una causa».
Pero Nigel Green advierte que el impacto inmediato en el mercado financiero ya está en marcha.
“Independientemente de que intervengan los tribunales, la imagen por sí sola resulta desestabilizadora.
La confianza en la independencia de la Reserva Federal es lo que sustenta al dólar, ancla los flujos globales de capital y brinda previsibilidad a los inversores. Cuando esa confianza se ve socavada, las primas de riesgo aumentan de forma generalizada.
El banco central también enfrenta tensiones internas. La inflación ha superado el objetivo del 2% de la Fed durante cuatro años, mientras que datos recientes muestran un debilitamiento del empleo.
La reunión de políticas del mes pasado produjo el primer desacuerdo dual entre los gobernadores en más de tres décadas, lo que pone de relieve la creciente división.
El director ejecutivo de deVere señala: «Los mercados pueden gestionar la incertidumbre de los datos. Lo que no pueden gestionar es la fragilidad institucional. Powell presidió Jackson Hole con una plataforma para reafirmar que la Reserva Federal resistirá la presión política».
Dejó pasar esa oportunidad y, como resultado, dejó en manos de su sucesor la tarea de estabilizar el rumbo. La decisión ya repercute en acciones, bonos, divisas y materias primas.
La estructura de la junta de la Reserva Federal está en constante cambio. Con la reciente renuncia de Adriana Kugler, que dejó una vacante, y la nominación de Stephen Miran por parte de Trump, el equilibrio de poder podría cambiar pronto.
Si se confirma la destitución de Cook y se confirma a Miran, Trump obtendría una mayoría de 4-3. El mandato de Powell expira en mayo, lo que plantea la posibilidad de un nuevo realineamiento.
“Los inversores están siguiendo ahora la composición tan de cerca como la política”, afirma Nigel Green.
La perspectiva de una junta de la Reserva Federal dominada por funcionarios designados por el presidente perturba los mercados globales. Indica que las prioridades políticas, y no los fundamentos económicos, podrían dictar la política monetaria.
“Esto debilita la confianza en el papel del dólar como moneda de reserva mundial y fomenta la cobertura en oro y otros activos seguros”.
Concluye: «La reticencia de Powell a usar Jackson Hole para defender la independencia de la Reserva Federal fue un error estratégico. En un momento en que el presidente está reestructurando activamente la junta directiva, los mercados necesitaban una declaración clara de determinación institucional».
“No lo entendieron.
“La consecuencia es una mayor volatilidad, mayor incertidumbre y un renovado escrutinio del papel de la Fed como guardián independiente de la estabilidad monetaria”.