El BBVA Research no descartó que el Banco Central de Reserva (BCR) encuentre prudente subir algo más su tasa de interés de referencia, a 8% en febrero desde el actual 7,75%.
El BBVA Research estimó que la inflación interanual seguirá mostrando altos niveles en el corto plazo en Lima Metropolitana, incluso por encima de 8%.
Apuntan en ese sentido los disturbios que persisten en el país y que afectan el normal abastecimiento de alimentos a los mercados, así como el impacto rezagado de la escasez de lluvias y de los elevados precios de los fertilizantes.
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana aumentó 0,23% en enero, por debajo de lo esperado por el consenso de analistas (Bloomberg: 0,51%).
La inflación observada en el primer mes del año se explicó, principalmente, por el alza en los precios de algunos alimentos (arveja, zanahoria, mandarina, tomate), afectados por el menor abastecimiento de los mercados, y del menú en restaurantes; los menores precios de gasoholes y del transporte interprovincial (descenso estacional luego de los feriados de fin de año) compensaron parcialmente.
Con este resultado, la tasa de inflación interanual subió a 8,7% en enero (diciembre: 8,5%).
Se resiste
En el documento Análisis macroeconómico del BBVA Research, señala que inflación continúa así resistiéndose a bajar luego del pico que alcanzó en junio del año pasado (8,8%).
Agregó que las renovadas presiones al alza que se observan en los últimos meses sobre los precios de algunos alimentos explican buena parte de esta resistencia, las que responden por ejemplo a la escasez de lluvias en algunas zonas del país, a los elevados precios de los fertilizantes en el 2022 (o el disminuido acceso a este insumo) y, de manera más reciente, a las dificultades para abastecer a los mercados en un contexto en que vías de transporte importantes vienen sufriendo bloqueos.
Por otro lado, la inflación subyacente (que excluye los precios de alimentos y energía), una medida más tendencial del ritmo al que avanzan los precios se ubicó en enero en 0,05% (diciembre 2022: 0,54%). Con ello, este indicador de inflación aumentó en términos interanuales, pasando de 5,6% en diciembre del 2022 a 5,8% en enero.
Continúa así en niveles elevados, alejada del rango meta del BCR, y, por lo menos de momento, sin señales claras de que empieza a revertir.
Tasa de referencia
El BBVA Research no descartó también que, tomando en cuenta que las expectativas inflacionarias para el 2023 se ubican por encima de 4% (y de 3% para el 2024), y a pesar del débil avance de la actividad económica, el Banco Central de Reserva (BCR) encuentre prudente subir algo más su tasa de interés de referencia, a 8% en febrero (desde el actual 7,75%), nivel que si no es el terminal, estaría muy próximo a este. “Más adelante, estos elementos que vienen presionando en los últimos meses a la inflación, de naturaleza transitoria, deberían revertir, de manera más clara en el segundo semestre, y junto con el descenso previsto de las cotizaciones internacionales de insumos alimentarios llevar a que la inflación disminuya, convergiendo al rango meta del BCR en los primeros meses del 2024”, concluyó.