Los aumentos del impuesto sobre la renta en el Reino Unido parecen casi seguros en los próximos presupuestos, se producen mientras Rachel Reeves, ministra de Finanzas del Reino Unido, se prepara para presentar su primer presupuesto el 26 de noviembre y tras la entrevista concedida el lunes por la tarde a la BBC.
- Reeves describió el próximo presupuesto como “difícil” y se negó a descartar aumentos de impuestos. “Cada vez está más claro que el gobierno está preparando a la ciudadanía para una subida del impuesto sobre la renta.
“El lenguaje ha pasado de la tranquilidad a la justificación. Hablar de ‘decisiones necesarias’ y de ‘hacer lo correcto para el país’ es un eufemismo político para aumentar los impuestos a las personas físicas.” Añade: es probable que el impuesto sobre la renta aumente porque es la mayor y más fiable fuente de ingresos del gobierno. “Recauda mucho más dinero que los impuestos sobre las ganancias de capital o las sucesiones, por ejemplo, lo que la convierte en la forma más rápida para que el Tesoro cierre el déficit fiscal.”
- Este presupuesto se perfila como uno de los más difíciles de los últimos años. Reeves está intentando cubrir un profundo déficit fiscal al tiempo que mantiene la credibilidad ante los mercados.
La combinación de un crecimiento lento, altos costos del servicio de la deuda y una inflación persistente significa que las opciones del Tesoro se están reduciendo rápidamente. Creemos que aumentar los umbrales o las tasas del impuesto sobre la renta ahora parece inevitable el deterioro de las finanzas públicas del Reino Unido como el detonante.
Los costos de endeudamiento del gobierno se mantienen cerca de máximos históricos de varias décadas, y la deuda pública ha superado el 97% del PIB. La carga de intereses sobre la deuda sigue siendo abrumadora. Reeves sabe que tiene que encontrar ingresos de alguna parte, y se le están acabando las alternativas.
Se ha hablado mucho de los aumentos en los impuestos sobre las ganancias de capital y sobre los dividendos, y es posible que aún se produzcan. Pero estas medidas por sí solas no generarán los ingresos necesarios. El impuesto sobre la renta sigue siendo la herramienta más eficaz del gobierno, aunque resulte políticamente difícil de aplicar.
Es probable que se produzcan subidas de impuestos en los Presupuestos Generales del Estado. No se puede prometer más inversión pública, gestionar un endeudamiento récord y evitar indefinidamente subir los impuestos. Las cuentas no cuadran.
Políticamente, un aumento del impuesto sobre la renta podría presentarse como «temporal» o «selectivo», aunque, como enseña la historia, tales medidas rara vez se revierten. Cabe esperar que se presente como un sacrificio compartido para restablecer la estabilidad, con insinuaciones de que, una vez que mejore el crecimiento, se revisarán los umbrales. Pero una vez que se abren las fuentes de ingresos, rara vez se cierran.
Los trabajadores de ingresos medios serán los más afectados. La presión fiscal ya ha empujado a millones de personas a tramos salariales más altos, dado que los salarios aumentan más rápido que los umbrales establecidos. Un aumento explícito agravaría aún más esta situación. Esto podría mermar los ingresos disponibles justo cuando la confianza del consumidor muestra los primeros signos de recuperación.
También destaca el mensaje que este presupuesto transmitirá a los mercados internacionales. Reeves está caminando sobre la cuerda floja entre tranquilizar a los inversores sobre la responsabilidad fiscal del Reino Unido y evitar una reacción negativa del público. Las subidas del impuesto sobre la renta transmitirán disciplina a los mercados de bonos, pero podrían frenar el crecimiento a corto plazo.
El gobierno ha pasado semanas preparando el terreno para esta medida, hablar de ‘decisiones difíciles’ y ‘responsabilidad’ tiene que ver con la gestión de expectativas. Creemos que el impuesto sobre la renta está a punto de subir, no porque la ministra de Hacienda lo quiera, sino porque no le queda otra opción creíble. Los mercados recibirán con agrado la honestidad fiscal, pero los hogares sentirán la presión. Este presupuesto pondrá a prueba tanto la valentía política como el realismo económico.