La menor rentabilidad de la cartera de créditos de las Cajas Municipales, las mayores provisiones, que a febrero crecen 28,45%, la fuerte competencia que las obliga a ofrecer tasas de interés más bajas y el mayor riesgo crediticio y refinanciación por la pandemia de la COVID-19, han terminado por afectar sus utilidades.
El sistema microfinanciero peruano continúa recuperándose, luego del impacto de la COVID-19, lo cual se evidencia en el crecimiento sostenido de la cartera crediticia para todos los tipos de crédito; sin embargo, todavía los niveles de rentabilidad están por debajo de los que hubo antes de la pandemia, lo que se refleja en las menores utilidades percibidas por la mayoría de las Cajas Municipales.
Según información de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), a febrero los ingresos financieros del sistema de Cajas Municipales crecieron 20,74%, comparado con similar periodo del año pasado.
Los ingresos que más crecieron corresponden a las Cajas Trujillo (34,5%), Huancayo (31,2%) e Ica (26,2%). Si bien el crecimiento de los ingresos financieros de las Cajas Municipales de mayor cuota de mercado fue comparativamente menor, alcanzó el doble dígito. Así, los ingresos de Caja Arequipa aumentaron en 20,1%, Caja Piura en 19,2% y Caja Cusco en 12,5%.
En febrero, los ingresos financieros del sistema de Cajas Municipales sumaron S/993.912 millones, lo que significó un incremento de 91,74% en comparación al primer mes de este año que alcanzó S/518,3 millones. Es decir, en el primer bimestre el sistema de Cajas Municipales consiguió mayores ingresos.
Para Denis Núñez, director gerente del Instituto de Créditos y Cobranzas (ICC), es buena señal que se incrementen los ingresos financieros porque eso le da sostenibilidad al modelo de negocio. “Los ingresos cubren los gastos financieros, gastos administrativos y gasto de provisiones que permiten la operatividad de las Cajas”, comenta.
Crédito a Mypes
Las Cajas Municipales están principalmente en el sector de microfinanzas por lo tanto su saldo de colocaciones en micro y pequeñas empresas (Mypes) debe siempre mostrarse en crecimiento.
A enero del 2023, el sistema de Cajas Municipales presenta un crecimiento de saldos de microempresas de 13,6%. En febrero continúa la tendencia positiva y crece 14%. Algunas Cajas lideran este incremento, por ejemplo, Trujillo (34,6%), Huancayo (27,2%), Del Santa (24,8%), Cusco (16%), Tacna (12,5%) y Arequipa (9,8%). Por su parte, Ica, Lima y Paita tuvieron caídas.
En lo referido a créditos a las pequeñas empresas, el sistema de Cajas Municipales aumentó en 12,6% en enero; mientras que en febrero crece 12,4% liderando Trujillo (27%), Huancayo (19%), Piura (18%), Arequipa (14,9%), Ica (13,2%) y Del Santa (8,3%). Las demás Cajas tienen saldos de colocaciones por debajo de 10% o han disminuido su saldo en pequeñas empresas a febrero del 2023, salvo Sullana y Lima que caen 9.9% y 17.1%, respectivamente.
Más ingresos, menos utilidades
De acuerdo con información de la SBS, a enero del 2023 el sistema de Cajas Municipales presentó una disminución de 16% en sus utilidades respecto a enero del 2022. Con excepción de las Cajas Piura, Huancayo, Tacna y Paita, que presentan aumento de utilidades a enero del 2023, todas las demás Cajas tienen menores utilidades y 3 de ellas presentan pérdidas.
En febrero el panorama se complicó y las utilidades del sistema de Cajas Municipales cae 44,3% comparado con similar mes del año pasado. Solo Piura y Paita vieron crecer sus utilidades 87% y 120%, respectivamente.
Para que una empresa tenga un crecimiento sostenible debe existir una relación directa entre ingresos y utilidades, es decir, si aumentan los ingresos deben aumentar las utilidades, comenta Núñez.
Las utilidades le fueron esquivas a Caja Sullana en enero, pero en febrero el resultado fue peor al reportar pérdidas por S/7,07 millones. Joel Siancas, presidente de Caja Sullana, toma con cautela las cifras y resalta que la entidad se encuentra en un proceso de recuperación luego de problemas como el Fenómeno del Niño del 2019 y posterior pandemia de la COVID-19, que los afectó fuertemente.
“Estamos en proceso de recuperación. El Fenómeno del Niño, y luego la pandemia que afectó a los mismos clientes, produjo un impacto grande en la Caja. Hemos asumido las provisiones y así estaremos en los próximos 3 años. En este año, hasta junio o julio, tendremos impacto en las provisiones y, luego, ¡a salir adelante!”, indica a Microfinanzas.
Los ingresos financieros de Caja Trujillo crecieron 36,1% en enero y 34,5% en febrero, pero, en contraste, sus utilidades caen en el primer bimestre. Al respecto, José Camacho Tapia, su gerente central de Negocios, precisa que el incremento sostenido del costo financiero ha tenido impacto en las utilidades. Recuerda que, desde agosto del 2021 hasta la fecha, el Banco Central de Reserva (BCR) elevó su tasa de interés de referencia de 0,25% a 7,75%.
“Caja Trujillo cae menos que el promedio del sistema de Cajas Municipales. No se trata de una caída de los ingresos, sino de un incremento específico del gasto financiero producto del fuerte incremento de las tasas pasivas en los últimos 12 meses”, añade Camacho.
Menor tasa de rendimiento
¿Por qué las Cajas Municipales generan más ingresos, pero obtienen menos utilidades? María Belén Effio, CEO de MicroRate, explica que en los últimos 5 años las utilidades vienen cayendo por una disminución en el rendimiento de cartera. No se ha recuperado el rendimiento en comparación a periodos previos a la pandemia.
“Antes se manejaba tasas de rendimiento de 23% en promedio, ahora están entre 17% y 19% en la industria microfinanciera. El rendimiento de cartera es lo que más golpea a las Cajas explicado por la alta competencia que presiona para disminuir la tasa de interés, y el riesgo crediticio, que se elevó por la pandemia. El evento de refinanciación también tiene su impacto en el rendimiento de la cartera porque no llegas a cobrar los ingresos financieros dentro de lo previsto”, sostiene Effio.
Según información de la SBS, la tasa promedio de rendimiento de la cartera de las Cajas Municipales a enero fue 17,3%. En el desagregado, Caja Piura obtuvo el mejor rendimiento con 18,26%, Trujillo 18,14%, Arequipa 18,10%, Huancayo 17,36% y Cusco 14,09%.
Dentro de la industria microfinanciera, Financiera Compartamos tiene el mayor rendimiento de cartera con 30,42%, Crediscotia 26,76%, Confianza 23,66% y Mibanco 19,26%.
Effio resalta que las Cajas Municipales están en constante competencia para disminuir el gasto operativo que pasó de 11,2% el 2018 a 9,3% en el presente año.
De esta manera, las Cajas Municipales tratan de amortiguar la disminución del rendimiento de cartera. Y, en el caso del gasto financiero, lo han reducido de 5,2% en el 2018 a 4,4% en el 2022, debido al reemplazo de pasivos más costosos, por menos costosos, es decir, por una menor tasa de interés.
Más provisiones y menores utilidades
Otro factor que impactó en las utilidades de las Cajas, según Núñez, es el incremento de las provisiones en 21% en enero y 28% en febrero.
“Definitivamente, la caída de utilidades del 44.3% va en relación inversa con el incremento del gasto de provisiones del 29%. Si a esto le añades que los ingresos financieros solo incrementaron 21% entonces tienes menos ingresos con más gastos, por consiguiente, menos utilidades”, explica.
También afirma que, si queremos que este impacto disminuya, se debe mejorar la estrategia de cobranzas para contener y liberar provisiones.
En febrero, la ratio de morosidad del sistema de Cajas Municipales se ubicó en 5,82%. En 7 de las 12 cajas, se dio un incremento comparado con febrero del año pasado.
Para Núñez es importante hacer seguimiento al comportamiento de la mora considerando que el gasto de provisiones va en relación directa con el incremento de la mora.
“A mayor mora, mayor gasto de provisiones, en algunas ocasiones las entidades financieras diluyen la mora con mayores saldos de colocaciones o con mayores saldos en castigos. Esta vez ni eso lo pudo amenguar”, indica.
Precisamente, en febrero el saldo de castigos crece 14,6% en promedio en el sistema de Cajas Municipales, siendo Caja Piura la que más crece con 306%, Huancayo 125% y Trujillo 61%. “En conclusión, la disminución de utilidades es el resultado del mayor gasto en provisiones por el incremento en el deterioro de los créditos”, concluye.
Perspectivas
En una reciente presentación en la Comisión de Presupuesto del Congreso de la República, el ministro de Economía y Finanzas, Álex Contreras, precisó que el ciclón Yaku generó la afectación de 659 kilómetros de carreteras (costo S/332 millones), 351 canales de riego (S/186 millones), 216 puentes (S/674 millones) y 82 kilómetros de redes de agua (S/14 millones).
En total, estimó que los costos ocasionados por las lluvias relacionadas con el ciclón Yaku en todo el país alcanzarían los S/2,600 millones.
Mucha de la infraestructura dañada se encuentra en el norte del país, zona donde las Cajas Municipales operan y, aunque el ciclón Yaku fue un fenómeno natural imprevisto, el consenso de los especialistas y gerentes de las entidades microfinancieras es que están preparados para afrontar el problema y ayudar a sus clientes.
Siancas indica que están cuantificando el impacto ocasionado por el Yaku y precisa que aproximadamente el 16% de su cartera se encuentra en la zona de campo (antes era 25% cuando se dio el Fenómeno del Niño en el 2018).
“Ahora, con el fortalecimiento patrimonial, tenemos las espaldas financieras para afrontar el impacto financiero del Yaku y apoyar a nuestros clientes afectados”, apunta.
Por su parte, Camacho resalta que en base a las experiencias pasadas de la COVID-19, están implementando una estrategia similar de ayuda a sus clientes. Precisa que el 52% de su cartera se encuentra entre las regiones de Piura, Tumbes, Lambayeque, Trujillo y la parte costa de Áncash.
Similar opinión tiene Effio, quien destaca el buen trabajo de resiliencia de las entidades financieras ante este tipo de problemas climáticos.
