- Los inversores están apoyando a Japón –y seguirán haciéndolo– tras la aplastante victoria de Sanae Takaichi en las elecciones generales anticipadas del país, un resultado que ya ha transformado el sentimiento del mercado global y ha elevado a Tokio a la vanguardia del apetito por el riesgo en los mercados de acciones, divisas y deuda.
- Llega después de que la contundente victoria de Takaichi le dio a su Partido Liberal Democrático una supermayoría de dos tercios en la Cámara Baja, lo que le permitió avanzar con su agenda económica con una autoridad política sin precedentes y una dirección política clara.
En Asia y otras partes del mundo, los mercados han reaccionado con fuerza. El índice de referencia de Tokio, el Nikkei 225, ha alcanzado máximos históricos, superando brevemente los 57.000 puntos, mientras que el índice Topix, más amplio, también alcanzó nuevos récords.
Las acciones de los principales sectores exportadores y tecnológicos mostraron ganancias particularmente fuertes a medida que los asignadores globales volvieron a ponderar a Japón en sus carteras.
La magnitud del resultado electoral de Japón altera fundamentalmente el cálculo estratégico de los inversores internacionales. La confianza ha pasado de ser tentativa a ser asertiva a medida que los mercados valoran un gobierno capaz de ejecutar iniciativas económicas a gran escala sin fricciones legislativas debilitantes.
- La plataforma de la Sra. Takaichi, construida en torno al apoyo fiscal, alivios impositivos específicos e incentivos a la inversión en áreas prioritarias como tecnología, defensa e infraestructura, ha encendido un renovado entusiasmo por lo que muchos llaman una renovada «oportunidad Japón».
Esta dinámica se ve reforzada por una mayor claridad en torno a la trayectoria de las políticas, un poderoso antídoto a la incertidumbre que había pesado sobre los asignadores de activos durante gran parte del año pasado.
Con un mandato tan dominante asegurado en un entorno de elecciones abiertas, Japón se erige como uno de los pocos mercados avanzados importantes con una dirección estratégica clara.
Esto ha impulsado una redistribución del capital de riesgo hacia la renta variable japonesa y otros activos relacionados. Ahora que el riesgo político es más evidente, los inversores están asignando con convicción.
- El repunte no se ha limitado solo a las acciones. Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés a corto plazo han aumentado gracias a las expectativas de que las iniciativas fiscales irán acompañadas de ajustes por parte de los bancos centrales. Mientras tanto, el yen ha mostrado episodios de volatilidad, ya que los mercados de divisas sopesan tanto la expansión fiscal como la posible intervención oficial.
Lo que observamos es una realineación de los mercados en torno a un gobierno con la autoridad para impulsar decisiones económicas estructurales. Las acciones, los rendimientos y la moneda reflejan expectativas matizadas de crecimiento, inflación y flujos de capital.
Las reacciones internacionales han sido amplias. Los índices globales abrieron con fuerza junto con el avance de Japón, y los flujos de capital transfronterizos hacia las acciones asiáticas han cobrado impulso.
El mayor interés en sectores vinculados a temas de crecimiento futuro (manufactura avanzada, semiconductores y tecnología digital) se alinea con las prioridades anunciadas por Japón.
La solidez del mandato del electorado ha elevado a Japón a un papel estratégico en las carteras globales. Los inversores institucionales están evaluando ahora cómo esto influye en sus asignaciones más amplias de renta variable asiática y global.
Fundamentalmente, la reacción del mercado ha sido inmediata y sustancial, ya que el contexto político es ahora un hecho conocido en lugar de una fuente de riesgo. Esto contrasta con varias democracias importantes donde la fragmentación política y la incertidumbre política siguen nublando los horizontes de inversión.
- En cambio, el electorado japonés ha obtenido un resultado claro que permite una aplicación de políticas decisivas.
Cuando la autoridad gobernante tiene tanto legitimidad política como control de los instrumentos legislativos, los inversores pueden elaborar evaluaciones de riesgo que tengan en cuenta la probabilidad y el momento oportuno con mucha mayor precisión.
- Esto refuerza la amplitud y profundidad de las entradas de capital que estamos viendo hacia los activos japoneses.
Los datos de mercado posteriores a las elecciones ilustran la magnitud de la reacción. Los índices de referencia japoneses no solo han subido, sino que han restablecido los índices de valoración, lo que ha desencadenado lo que algunos analistas describen como un nuevo impulso estructural al ascenso de la renta variable japonesa. Este comportamiento está resonando entre los asignadores globales que buscan exposiciones al crecimiento respaldadas por una convicción en política económica.
El decisivo resultado electoral de Japón cambia su narrativa de inversión. Proporciona a los mercados un punto de referencia en torno al cual modelar el crecimiento, los incentivos a la inversión y el impacto de la política fiscal.
Esta alineación del capital político y las expectativas del mercado es poco común entre las economías avanzadas hoy en día. Mientras los inversores continúan evaluando el panorama político en desarrollo, la fortaleza de la reacción inicial del mercado japonés subraya su confianza en lo que está por venir.