- El último enfrentamiento entre el presidente Donald Trump y la Reserva Federal de Estados Unidos está empujando a los inversores hacia activos aislados de la influencia política, siendo Bitcoin “un beneficiario”.
Mientras el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, confirma que enfrenta una investigación criminal federal vinculada a su testimonio ante el Congreso y la renovación de 2.500 millones de dólares de la sede del banco central. Esto se produce tras años de creciente presión pública por parte del presidente Trump para que se implementen recortes más rápidos y más profundos en las tasas de interés.
- Los mercados reconocen que aquí hay un problema más profundo que un desacuerdo político, La presión sobre el banco central de la mayor economía del mundo tiene consecuencias globales. La confianza en la gobernanza monetaria de Estados Unidos ancla la estabilidad financiera mucho más allá de sus fronteras.
- Cuando esa confianza se debilita, el capital se mueve rápidamente hacia activos diseñados para existir fuera del alcance político. El escrutinio legal del presidente del banco central más influyente del mundo, en contraste con las sostenidas demandas políticas sobre las tasas de interés, envía una señal que los inversores no deben ignorar.
Bitcoin, por lo general, responde positivamente precisamente a este tipo de señal.
- El papel de la Reserva Federal trasciende con creces las fronteras estadounidenses. Sus decisiones configuran los ciclos globales de tasas de interés, los flujos de capital, la estabilidad cambiaria y la valoración del riesgo en todos los continentes, influyendo en las mesas de negociación, los equipos de tesorería y los responsables políticos de los mercados emergentes.
- La credibilidad monetaria en EE. UU. marca el tono de la credibilidad financiera en todas partes. Los sistemas financieros se basan en la confianza en las instituciones, la Reserva Federal consolida esa confianza en el dólar, en los mercados globales de bonos, en las valoraciones de las acciones y en los flujos de inversión transfronterizos.
Cuando la presión legal aparece junto a la frustración política por las tasas de interés, los inversores reevalúan la durabilidad de esa ancla y esta reevaluación ya se ha traducido en movimientos del mercado.
Los futuros de acciones se han debilitado debido a la preocupación por la incertidumbre política. El oro ha alcanzado niveles récord a medida que los inversores buscan protegerse del riesgo político.
El dólar estadounidense se ha debilitado frente a sus principales pares a medida que los operadores recalibran su confianza en la institución que lo respalda. Bitcoin ha subido junto con estos cambios.
- El reposicionamiento eleva los activos construidos sobre la independencia del control político. Bitcoin se ajusta a esa descripción mejor que cualquier instrumento financiero en circulación. Su oferta fija, su emisión basada en reglas y su gobernanza descentralizada le otorgan cualidades que las monedas fiduciarias no pueden replicar. Los presidentes no pueden ajustar su oferta. Las legislaturas no pueden reescribir su protocolo. Los bancos centrales no pueden influir en su configuración monetaria.
Durante períodos de tensión institucional, estas características pasan de la teoría abstracta a la ventaja práctica. La confrontación actual sitúa la autonomía de la Reserva Federal en el centro de la psicología del mercado.
Los inversores entienden la importancia de la autonomía. La credibilidad monetaria mantiene las expectativas de inflación contenidas, estabiliza los rendimientos de los bonos y consolida la confianza en la divisa. Cuando la credibilidad se ve afectada, predomina el comportamiento defensivo.
- El oro ha desempeñado tradicionalmente ese papel defensivo. Bitcoin ahora comparte ese espacio.
La adopción institucional ha acelerado esa transición. Los ETF de Bitcoin al contado, las soluciones de custodia reguladas y la profundización de los mercados de derivados permiten a los fondos de pensiones, gestores de activos y oficinas familiares actuar con rapidez cuando aumenta el riesgo monetario.
En décadas pasadas, la presión política sobre los bancos centrales impulsó los flujos casi exclusivamente hacia el oro y las monedas defensivas. Hoy, Bitcoin absorbe parte de esa misma demanda.
- El enfrentamiento entre el presidente Trump y la Reserva Federal refuerza una tendencia más amplia que está dando forma a los mercados globales.
Las presiones fiscales están aumentando, la deuda pública sigue expandiéndose, los incentivos políticos favorecen cada vez más condiciones monetarias más flexibles y los bancos centrales enfrentan demandas cada vez más fuertes para apoyar el crecimiento a cualquier costo.
Cada episodio que destaca la tensión entre los líderes electos y las autoridades monetarias refuerza la defensa de los activos regidos por código, en lugar de por discreción. Bitcoin encarna ese principio.
- Los mercados, operan según direcciones y no veredictos.
- Los inversores no esperan los resultados de los tribunales ni cambios formales en las políticas. La percepción de la dirección determina los precios.
- La dirección actual apunta hacia una mayor politización del debate monetario en Estados Unidos. El precio del bitcoin apunta a ese futuro rápidamente.
El papel global del dólar añade más peso a la situación. Su estatus de moneda de reserva se basa en la confianza institucional, especialmente en la confianza en la independencia del banco central de la mayor economía del mundo.
Cuando los titulares sugieren presión sobre esa independencia, empieza la cobertura, comenta el director ejecutivo. Parte del capital fluye hacia el oro, parte hacia las divisas defensivas, y una parte cada vez mayor se dirige hacia el bitcoin.
- Los mercados emergentes están observando de cerca.
- Cualquier erosión de la confianza en la gobernanza monetaria estadounidense aumenta la volatilidad de las monedas en América Latina, África y el Sudeste Asiático.
Los inversores de esas regiones suelen preferir activos que no estén sujetos a la influencia soberana durante períodos de incertidumbre sistémica. Bitcoin se ajusta a esa preferencia.
- La historia financiera muestra un patrón consistente. Cuando el poder político se acerca al control monetario, los inversores buscan distanciarse de ese poder, en la era moderna muchos optan por Bitcoin, el aumento actual de los precios refleja algo más que el impulso.