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4 Editorial
Fiestas Patrias:
El país que estamos llamados a construir
6-10 Hoja de ruta
El ministro Elmer Cuba presenta el plan económico del nuevo gobierno: cuatro comisiones presidenciales para reformar informalidad, mercados financieros, inversión pública y evasión tributaria. El MEF demandará ante el TC cuatro leyes del Congreso saliente que, de no frenarse, podrían elevar el déficit fiscal al 3.8% del PBI.
12-13 El pulso del MEF
Stephani Maita, economista senior del IPE, evalúa la viabilidad del plan de reactivación: el impacto de El Niño en el crecimiento, los efectos del alza de la RMV, el futuro de Petroperú y los pendientes en fiscalización tributaria e inversión pública. La informalidad laboral, advierte, es el verdadero techo del crecimiento.
14 Opinión
Roberto Percca, gerente de Desarrollo del Emprendedor de Mibanco. Plantea que el siguiente paso de la inclusión financiera es la educación: el acceso abre posibilidades, pero el conocimiento permite elegir mejor entre ellas. El impacto debe medirse por lo que los emprendedores hacen diferente después de aprender.
15-20 La hora de la competitividad
Raúl Barrios, nuevo presidente de la CCL, plantea cinco reformas para los primeros 100 días del gobierno de Keiko Fujimori. Advierte que la ventana de oportunidad para recuperar la competitividad del Perú no es eterna y defiende una amnistía controlada para el dinero informal.
21 Opinión
José Callegari, líder del programa Contigo Emprendedor BCP. Explica que los negocios más sólidos no siempre son los más grandes al inicio, sino aquellos que desarrollan capacidades para crecer de manera sostenible. La adaptación, la formalización, la digitalización y la construcción de relaciones son las claves del verdadero tamaño.
22-28 Radiografía del sistema
Un análisis entidad por entidad del sistema financiero al cierre del primer semestre: banca múltiple sólida pero con crédito desacelerado, cajas municipales con rentabilidad récord pero morosidad del 5.06%, y cooperativas con contrastes internos que van desde CAR del 4.23% hasta 55.06%. Las coincidencias y distancias entre lo que piden los especialistas y lo que ofrece el nuevo gobierno.
29 Opinión
Jeffrey Martínez, gerente central senior de Modelo Comercial de Compartamos Banco. Sostiene que las mypes son más del 99% del tejido empresarial y generan el 87% del empleo privado. El país no necesita más emprendedores por necesidad, sino por oportunidad, y eso exige un ecosistema que acompañe, financie y potencie.
30-35 La depuración silenciosa
La SBS impone al cooperativismo financiero un paquete normativo que combina rigor y flexibilidad: nueva protección al aporte social, reglamentos de sobreendeudamiento y liquidez, y ampliación hasta 2029 del plazo para completar provisiones. El sistema crece en conjunto, pero esconde realidades muy distintas entre cooperativas grandes y pequeñas.
36-37 Consolidación cooperativa
Clever Rojas, presidente de Fenacrep, valora la cercanía inédita con la SBS y adelanta mesas de trabajo diferenciadas por nivel de cooperativa. Plantea flexibilizar el cronograma de provisiones para entidades más chicas y admite que la gobernabilidad sigue siendo el punto débil del sistema.
38-39 Opinión
Eduardo Ego Aguirre, gerente general de Echecopar. Advierte que la mayoría de los negocios no colapsa por falta de ventas, sino por asfixia en el flujo de caja. El efectivo en caja es la única realidad operativa; la rentabilidad contable es solo una promesa si no se protege la liquidez diaria.
42-47 Créditos borrados
Entre 2022 y 2025, los castigos de cartera del sistema de cajas municipales se triplicaron, de S/639 millones a S/1,913 millones. Un análisis exclusivo revela que la mejora en la morosidad de varias entidades convive con una creciente «limpieza» contable, liderada por CMAC Piura tras la absorción de Caja Sullana.
48 Opinión
Rocío Gutiérrez, economista y facilitadora de Productividad Humana, sostiene que una pausa no hace menos productivo a un colaborador; el agotamiento, sí. Las organizaciones sostenibles no exigen más horas, sino que crean condiciones para el alto desempeño sin sacrificar la salud.
50-54 Riesgo agropecuario
Las lluvias ya inundaron cultivos en Tumbes, Piura y Arequipa. El evento climático apunta a intensificarse hasta el verano de 2027. Mientras el Estado promete un seguro que cubre dos millones de hectáreas, cajas, financieras y cooperativas afinan sus modelos de riesgo sin cobertura suficiente para el productor de a pie.
55-57 Riesgo permanente
José Málaga Málaga, sostiene que el cambio climático ha dejado de ser un riesgo extraordinario. Propone incorporarlo estructuralmente al marco de supervisión financiera y advierte que si la única preocupación sigue siendo cómo cobrar después del desastre, habremos llegado demasiado tarde.
58-59 Opinión
Jorge Ramos, Chief Capital Markets & Investor Relations Officer de FIBRA Prime. Destaca que el mercado peruano acumula un retorno cercano al 204% desde finales de 2021, muy por encima del 67% del S&P 500. Las mejores inversiones surgen cuando aún existen dudas y el consenso no se ha formado.
60-61 Aniversario ASOMIF
El gremio que reúne a 15 instituciones microfinancieras presenta su Hoja de Ruta 2026-2029, centrada en transformación digital, finanzas sostenibles y fortalecimiento institucional. Sus asociadas concentran más de US$9.479 millones en créditos, atienden a 2,9 millones de clientes y han canalizado US$261 millones en créditos WaterCredit.
62-65 Finanzas verdes
Johnny Velásquez Zárate, gerente general de Proyéctate SAC, propone una metodología concreta para que las microfinancieras identifiquen su portafolio verde implícito y accedan al fondeo climático internacional. El problema no es la ausencia de productos verdes, sino la incapacidad de demostrar que ya existen.
66-67 Directorio estratégico
Un análisis de Pacífico Business School sobre qué distingue a un director que crea valor. No está en su experiencia, sino en su capacidad para cuestionar, deliberar y decidir con independencia. Su principal aporte es ayudar al directorio a pensar mejor y construir decisiones más lúcidas antes de que el deterioro se convierta en crisis.
69-71 Opinión
Gloria María Acosta Álvarez de Hoyle, abogada y especialista en regulación financiera. Analiza el nuevo Reglamento de Banking as a Service y advierte que la ventaja local tiene fecha de vencimiento. La competencia ya no necesita instalar oficinas para disputar clientes; puede ingresar mediante una aplicación y
aprender rápido.