Artículo publicado en la edición 245 de la revista Microfinanzas
https://statuscomunicaciones.pe/microfinanzas/M245.pdf
“El crédito subordinado es ese músculo: permite que una CMAC que hoy atiende a X clientes pueda mañana atender a muchos más, con la misma prudencia y control de riesgos”
- Dos colocaciones exitosas han demostrado que el Crédito Subordinado puede impulsar a las Cajas Municipales hacia un crecimiento más sólido, mejores indicadores y un mayor impacto social. Este instrumento de deuda subordinada, diseñado a largo plazo, refuerza el capital regulatorio alineándose con las mejores prácticas del sistema financiero y los objetivos de solidez institucional.
- FOCMAC comenzó a otorgar este producto en 2025, pensando en un desafío común de las microfinancieras: crecer sin debilitar el patrimonio. Muchas CMAC tienen la demanda y el equipo para expandirse, pero su patrimonio efectivo limita su capacidad de colocación. El Crédito Subordinado nace para acortar esa brecha
A diferencia de un préstamo tradicional, fortalece el patrimonio de la Caja al computar como patrimonio efectivo de segundo nivel, lo que permite respaldar más cartera, cumplir los límites regulatorios y mejorar la palanca para nuevos desembolsos.
- La confianza se construye con hechos. En 2025 estructuramos la primera colocación por S/10 millones con Caja Huancayo, y en marzo de 2026 concretamos la segunda operación por S/5 millones con Caja Maynas. Ambas operaciones les permitieron fortalecer su capital, mejorar sus indicadores financieros y ampliar su capacidad de crédito hacia los emprendedores que son la base de la pirámide económica. Dos cajas, dos realidades distintas, un mismo propósito.
- ¿Qué ventajas financieras ofrece este instrumento a una caja municipal? La principal es su impacto directo en el patrimonio: mejora el ratio de capital global y da espacio para crecer en cartera sin necesidad de aportes inmediatos. Además, genera un mayor apalancamiento saludable según el perfil de riesgo, con plazos alineados al negocio. A diferencia de un aporte de capital, no diluye la propiedad ni cambia la estructura accionaria. Y envía una señal positiva al mercado: mejora la percepción de riesgo ante fondeadores y clasificadoras, abriendo puertas a líneas de financiamiento más baratas en el futuro, sin perder de vista la supervisión del regulador.
- ¿Por qué es clave para el sistema de microfinanzas? Las microfinancieras son el motor de la inclusión en el Perú, pero para llegar a más emprendedores necesitan mayor músculo financiero. El crédito subordinado es ese músculo: permite que una CMAC que hoy atiende a X clientes pueda mañana atender a muchos más, con la misma prudencia y control de riesgos. En un contexto de alza del costo de fondeo, contar con mejor patrimonio reduce el perfil de riesgo y ayuda a negociar tasas más competitivas. Es un círculo virtuoso: más patrimonio efectivo, más confianza, mejor fondeo, más crédito a la base de la pirámide, quienes más lo necesitan.
La invitación está abierta. FOCMAC tiene el propósito, durante 2026, de seguir colocando más créditos subordinados a las CMAC para contribuir con la inclusión financiera que realizan con éxito.