Artículo publicado en la edición 245 de la revista Microfinanzas
https://statuscomunicaciones.pe/microfinanzas/S23.pdf
“La solidez de los indicadores responde a una estrategia integral consolidada en los últimos años, con equipos de alto nivel y herramientas de monitoreo continuo de cosechas crediticias.”
1-Una rentabilidad que no admite comparaciones
En el sistema de cajas municipales, los números de la Caja Metropolitana de Lima destacan con nitidez: a febrero de 2026, la entidad registra un ROE anualizado de 29,29% y un ROA de 4,12%, los indicadores más altos de todo el segmento. Lejos de ser un resultado fortuito, Rodríguez lo atribuye a una estrategia de varios años orientada a la diversificación de cartera, el fortalecimiento de equipos y una gestión disciplinada del riesgo.
“La institución ha priorizado la diversificación de la cartera de créditos, evitando concentraciones excesivas en segmentos de mayor volatilidad”, explica el ejecutivo. Esta lógica —equilibrar productos de alto margen, como consumo y microempresa, con operaciones de menor riesgo— ha dado sus frutos: la morosidad SBS se ubica en 4,67%, casi un punto por debajo del promedio del sistema (5,66%).
- Para sostener esa calidad, la gerencia de riesgos opera con un modelo de cobranza estructurado en tres niveles: preventiva, concurrente y judicial. Y la incorporación de ejecutivos con trayectoria en el sistema financiero —en las áreas comerciales y de riesgos— ha permitido elevar la exigencia en la originación de créditos desde la raíz.
- La cartera está prácticamente dividida en partes iguales: 45% en consumo y 42,7% en pequeñas empresas. La morosidad del segmento de consumo, en 1,9%, revela la eficacia del modelo. Para Rodríguez, la clave no es elegir entre segmentos sino gestionarlos con igual rigor: “La combinación de estos enfoques permite mantener un portafolio equilibrado, flexible y adaptado al entorno económico.”
2-La eficiencia, el único lunar en el cuadro de honor
- Si hay una sombra en el relato de CMCP Lima, es la eficiencia operativa. Los gastos administrativos anualizados sobre créditos directos e indirectos alcanzan el 13,38%, cuando el promedio del sistema se sitúa en 7,99%. Las calificadoras MicroRate y JCR LATAM —que recientemente elevaron su perspectiva a ‘Positiva’— señalan esta brecha como una de las tareas pendientes.
- Rodríguez no elude el señalamiento, pero lo encuadra: “El nivel actual de gastos administrativos debe entenderse dentro de una fase de inversión estratégica en capacidades operativas y comerciales.” La tesis es que el crecimiento de la cartera irá absorbiendo estos costos fijos, generando economías de escala.
- Las palancas concretas ya están en marcha: digitalización de contratos, firma digital, automatización de procesos operativos y eliminación de tareas manuales sin valor agregado. La productividad por colaborador —actualmente en 1.110 miles de soles, por debajo del promedio del sistema— es el otro indicador que la caja busca mejorar de la mano de estas iniciativas.
- En ese frente, la alianza con Yape y la habilitación de transferencias interbancarias inmediatas durante 2025 ya muestran resultados: reducción de operaciones en ventanilla, mayor fluidez en cobros y una base de clientes que valora la inmediatez digital. La productividad por empleado, aseguran, seguirá un camino ascendente.
3-El core bancario: la gran apuesta tecnológica
- El proyecto que concentra buena parte de la inversión y la atención de la alta dirección es el nuevo core bancario. Rodríguez lo describe como “una transformación integral que no solo abarca aspectos tecnológicos, sino también cambios culturales dentro de la organización”. En 2026, las prioridades son automatización de procesos, mejoras en banca móvil y reducción del papel en la operativa crediticia.
- Los tres ejes de inversión tecnológica para el año son: modernización de infraestructura, fortalecimiento de ciberseguridad y digitalización de procesos críticos. El ejecutivo reconoce que estas inversiones generarán presión temporal sobre los márgenes, pero defiende la lógica de largo plazo: menos costos operativos, mayor capacidad de originación y mejor experiencia de cliente.
- La productividad por colaborador —actualmente en 1.110 miles de soles, por debajo del promedio del sistema— es el termómetro que la caja usará para medir si la transformación digital rinde sus frutos. La expectativa es que, una vez consolidados los proyectos en curso, ese indicador converja hacia el promedio sectorial.
4-Capital sólido y la mirada en el mercado de deuda
- El Ratio de Capital Global de 14,15% ubica a CMCP Lima entre las cajas mejor capitalizadas del sistema. La política ha sido capitalizando el 100% de las utilidades, lo que fortalece el patrimonio de forma orgánica. Pero el gerente anticipa que esa no será la única fuente.
- “La institución también viene evaluando alternativas complementarias que permitan diversificar las fuentes de fortalecimiento patrimonial”, señala Rodríguez. Entre estas opciones aparece la emisión de deuda subordinada u otros instrumentos autorizados por la SBS, que dotarían a la caja de mayor flexibilidad financiera sin depender exclusivamente de la reinversión de ganancias.
- En términos de fondeo, la caja mantiene un ratio depósitos/créditos de 97,33%, una lectura muy saludable. La estrategia de captaciones descansa en tres pilares: diversificación de fuentes, atomización de depósitos y estabilidad de flujos. Para diferenciarse de bancos y fintech, la apuesta es combinar tasas competitivas con educación financiera y asesoramiento personalizado.
5-El año electoral y el escudo regulatorio
- Una variable que ninguna caja municipal puede ignorar es el calendario político. La Municipalidad Metropolitana de Lima es accionista mayoritario de CMCP Lima, y el año 2026 es electoral. ¿Puede eso comprometer la autonomía de gestión?
- Rodríguez responde sin titubear: “La gestión de la institución se rige por criterios técnicos y regulatorios, bajo la supervisión de la SBS, lo que garantiza la continuidad de las operaciones y la estabilidad institucional.” La profesionalización del equipo directivo y la cultura organizacional son, en su visión, el principal escudo frente a eventuales interferencias políticas.
- JCR LATAM proyecta una utilidad neta de alrededor de 30,8 millones de soles para el año. El ejecutivo confirma que esa cifra está en línea con las proyecciones internas, aunque advierte sobre los riesgos: inflación que erosione la capacidad de pago, variaciones en el costo de fondeo, volatilidad de precios internacionales y fenómenos climáticos que afecten la actividad de los clientes.
6-El sueño del banco municipal: ambición o realismo
- La pregunta que acapara el interés del sector financiero limeño es la que cierra la conversación: ¿cuándo presentará CMCP Lima su solicitud formal ante la SBS para convertirse en el primer banco municipal del país?
- El directorio ha hecho pública esa aspiración, y Rodríguez la reafirma como parte de la “visión estratégica de mediano plazo”. Pero matiza: la conversión no depende solo de la voluntad institucional, sino del cumplimiento de un conjunto de condiciones previas que incluyen fortalecimiento patrimonial, consolidación tecnológica, mejora de procesos y adhesión a los estándares de Basilea III.
- Ese pragmatismo es coherente con la trayectoria reciente de la caja. Las calificadoras han destacado el avance del 82% en el Plan Estratégico 2024-2026 y han elevado la perspectiva a ‘Positiva’. El mensaje implícito: la entidad está en el camino correcto, pero quedan brechas que cerrar. Gobierno corporativo, actualización de manuales de riesgos y cobertura de cartera pesada son las observaciones pendientes que el propio Rodríguez reconoce sin evasivas.
- “Nuestra institución reconoce las observaciones como parte de un proceso continuo de fortalecimiento institucional”, afirma. Y agrega: “El mensaje hacia los stakeholders es claro: no solo hemos logrado mejoras en nuestros indicadores financieros, sino que también estamos comprometidos con cerrar las brechas identificadas.”
7-El perfil de una caja que reinventa su rol
- CMCP Lima no es la caja más grande del sistema municipal, pero sí la que exhibe los mejores ratios de rentabilidad. En un contexto donde la competencia de los grandes bancos y las fintech se intensifica, la apuesta de la entidad pasa por profundizar su diferenciación: tecnología que baja costos, equipos especializados que mejoran la calidad de originación y un modelo de atención que combina lo presencial con lo digital.
- El crédito pignoraticio —respaldado en garantías líquidas, como el oro— es otra palanca que la caja valora especialmente. En un contexto de precios del metal en máximos históricos, este producto ofrece un colchón de seguridad adicional al portafolio. “El crédito pignoraticio representa una herramienta estratégica, al ofrecer operaciones respaldadas por garantías líquidas que reducen significativamente el riesgo crediticio”, subraya el ejecutivo.
- Con 35 agencias concentradas en Lima y un equipo directivo que ha empujado la rentabilidad a niveles récord, la Caja Metropolitana se prepara para el siguiente escalón. El camino hacia el banco municipal no está trazado en semanas ni meses, sino en hitos: capital suficiente, tecnología a la altura, procesos robustos y un regulador convencido.
- Por ahora, los números hablan. Y en Semana Económica seguiremos el relato de cerca.