LA VACUNACIÓN CONTRA LA COVID-19 DEBE SER LA PRINCIPAL POLÍTICA DE GOBIERNO

De acuerdo con la última Encuesta de Expectativas Macroeconómicas del BCRP, la expectativa de crecimiento del PBI para el 2021 se ubicó en un rango de 4.1% y 8.9%, porcentajes menores a estimaciones previas y los pronósticos oficiales del gobierno. En la medida de que se amplíe el confinamiento el pronóstico del PBI podría ser menor.

—¿Cuáles deben ser las políticas o medidas que debe tomar el Gobierno para dinamizar la economía?

Bajo la actual coyuntura, muchos coinciden que la vacunación contra la Covid-19 debe ser la principal política de gobierno para generar confianza y tener mejores expectativas para el consumo y la inversión. En cuanto a la política monetaria, creemos que el BCRP debe mantener su tasa de referencia nominal en 0.25% para que sirva de referencia a la tasa de interés interbancaria y se pueda dinamizar así el crédito al sector privado.

—Y la política fiscal…

La política fiscal también debería ser expansiva. Hay que aumentar el gasto en salud para contener la pandemia en base a resultados de ejecución presupuestaria, aumentar el ingreso disponible de la población a través de programas de empleo temporal, etc. Esta política contra cíclica ya se aplica desde el año pasado, lo hemos visto con los programas de reactivación económica y de contención de la pandemia.

Entonces la política contra cíclica sumado a una menor recaudación tributaria ha ocasionado que el déficit fiscal de 2020 se ubique en 8.9% del PBI (mayor en 7 puntos porcentuales respecto al 2019); asimismo el ratio (deuda pública bruta / PBI) pasó de 26.8% a 35% del PBI entre 2019 y 2020, principalmente por la emisión de bonos globales.

Sin embargo, la situación actual amerita que la regla fiscal se flexibilice para que en un mediano plazo se retome; uno de los tantos retos del próximo gobierno será mejorar la recaudación tributaria (Ingresos tributarios / PBI). En el año 2020 este ratio fue 13.4%, citando una publicación de la OECD de 2020, el Perú tuvo un ratio de 16.4% en el 2018, cuando el promedio de América Latina y el Caribe fue 23.1% y el de la OECD se ubicó en 34.3%.

Aumentar la recaudación tributaria implica eliminar algunas exoneraciones tributarias, así como gestionar la evasión y elusión tributaria, vía incentivos.

—¿Cómo reactivamos el empleo?

La demanda interna tiene 4 componentes, consumo privado, consumo público, la inversión privada y la inversión pública. Para genera empleo hay que atacar estos cuatro componentes.

Recientemente el BCRP publicó su Informe Macroeconómico al IV trimestre del 2020, donde figura que para el año 2020, el PBI decreció 11.1%. Desagregando el PBI, se observa que los componentes de la demanda interna que más cayeron, fueron la inversión pública y privada (17.7% y 17.2%, en cada caso); asimismo las exportaciones e importaciones se contrajeron en 20% y 15.6%, respectivamente.

—¿Cómo fortalecer el sistema financiero principalmente al microfinanciero?

Definitivamente hay que fortalecer el sector financiero. A las entidades financieras nos les ha ido bien en el 2020 porque se han dado normas como la reprogramación de cartera. Los programas del gobierno si bien generan ingresos para las entidades, pero a un menor ritmo porque las tasas de interés son tan bajas que no se cubren algunos gastos o por el tema de los periodos de gracias. Durante un tiempo las entidades financieras no han generado ingresos.

Lo que se debe hacer es que el gobierno fortalezca a las entidades financieras mediante algunas políticas que mejoren su patrimonio, la solvencia de las entidades.

ALGUNAS MEDIDAS PARA REACTIVAR LA ECONOMÍA

CONSUMO PRIVADO

Es fundamental reactivar el empleo en los sectores más golpeados por la pandemia (Alojamiento y Restaurantes, Comercio, Servicios, etc.), permitiendo que los aforos aumenten progresivamente (cumpliendo los protocolos sanitarios), solo en Lima metropolitana, la tasa de desempleo fue 13.4% en 2020. El crédito al sector privado debe complementarse con los Programas de Gobierno, permitiendo que las entidades de microfinanzas tengan mayor participación para que las MYPE accedan a capital de trabajo y reprogramación de deuda.

CONSUMO PÚBLICO

El gasto en los niveles de gobierno (nacional, regional y local) debe orientarse a la compra de bienes y servicios para enfrentar la pandemia; asimismo se debe priorizar las compras a las MYPE que son intensivas en mano de obra. De acuerdo con COMEXPERÚ (con datos de la ENAHO que publica el INEI), en 2019 se registraron aproximadamente 6.06 millones de MYPE en el Perú que representan el 95% de las empresas y emplearon a 8,7 millones de trabajadores, este nivel de empleo representa aproximadamente el 47.7% de la PEA.

INVERSIÓN PRIVADA

La inversión minera pasó de US$ 6,157 millones en el año 2019 a US$ 4,334 millones en 2020 (-29.6%), por un menor gasto en desarrollo y preparación así como exploración. La economía mundial se recupera moderadamente por el confinamiento ante el rebrote de la Covid-19, a pesar de esto, por ejemplo, el precio del cobre está cotizándose a US$ 4.2 por libra ante una mayor demanda de China. El próximo gobierno deberá impulsar la cartera de proyectos mineros, previamente debe resolver los conflictos sociales en las zonas de impacto.

Es importante recuperar la inversión no minera en los sectores de Hidrocarburos, Energía, Manufactura y Construcción, entre los más importantes, para lo cual será necesario recuperar la confianza empresarial.

INVERSIÓN PÚBLICA

Con el actual y próximo gobierno, la inversión pública debe continuar con una mayor y mejor ejecución de todos los niveles de gobierno. Por ejemplo, los proyectos de la reconstrucción del norte, el programa Arranca Perú y otros proyectos en las demás regiones del país.